Reporte FinLab

FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN Driver El Banco Central de la República Argentina sigue aplicando, como lo viene haciendo durante meses, la estrategia de devaluaciones sucesivas de la moneda local frente al dólar denominada “Crawling Peg”. Ello refuerza las posiciones de inversores hacia los fondos comunes de inversión Dólar Linked, por tal motivo, continúan siendo un instrumento de inversión elegible frente al escenario actual. El dólar mayorista al 30 de septiembre cerró en $76,175, por lo que el tipo de cambio reflejó una variación positiva del 2,6% durante el mes. La estrategia de los administradores de los fondos comunes de inversión Dólar Linked sigue siendo la de invertir en ONs de tipo Dólar Linked en títulos de deuda soberana en pesos y en dólar y en derivados financieros. Durante el mes de septiembre, el promedio de fondos modificó su tenencia, aumentando la posición en instrumentos de deuda dólar y Dólar Linked, manteniendo la posición de deuda en pesos y reduciendo la tenencia en fondos de inversión colectiva. Evolución de los rendimientos Para tener en cuenta: Expectativas de devaluación Teniendo en cuenta el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA, se proyecta un dólar mayorista a $83,8 (-$0,5 respecto al informe anterior) para fin de año, observándose un spread del 10% con la cotización del dólar al 30/09/2020. Durante el mes de septiembre, se observó una disminución en el ritmo de crecimiento de los patrimonios netos de este tipo de fondos Dólar Linked por una posible implementación de un desdoblamiento cambiario, como así lo indicó la calificadora de riesgo “FixScr” en un informe publicado sobre esta industria el 5 de octubre de 2020. Esto implicaría la existencia de dos tipos de cambio: el comercial (menor precio) destinado a las exportaciones e importaciones; y el financiero (mayor precio) para los ahorristas o gastos por turismo, afectando los rendimientos de dichos fondos ya que seguirían el de menor precio. Fuentes: Información de los Fondos Comunes de Inversión: https://www.cafci.org.ar Información del Tipo de cambio de Referencia Comunicación “A” 3500 BCRA (Mayorista) Información del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM),BCRA Informes Especiales de FixScr - Dashboard FCI Dólar Linked: https://www.fixscr.com

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